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　　2023年12月27日，重庆啤酒公告称，控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司（下称“嘉士伯重啤”）于11月16日收到重庆市第五中级人民法院一审判决。原审被告重庆钰鑫实业集团有限公司（下称“钰鑫集团”）对判决表示不服，向重庆市高院提起上诉。

　　公告显示，钰鑫集团请求撤销一审判决第一项，改判钰鑫集团向一审第三人重庆嘉威啤酒有限公司（下称“重庆嘉威”）归还本金约3亿元；请求撤销第二项，改判钰鑫集团无需向一审第三人归还截至2023年4月13日利息1845.98万元，以及2023年4月14日后的利息或将本案发回重审。

　　深入股权结构可知One体育，钰鑫集团与重庆啤酒同为重庆嘉威股东，前者持有60.31%股权，后者通过嘉士伯重啤持有33%股权。

　　实际上，两者缠斗已持续三年。2020年10月，重庆啤酒公告称，参股子公司重庆嘉威将重庆啤酒、嘉士伯等诉上法庭，诉讼请求金暂计6.39亿元。2021年3月，嘉士伯重啤又以钰鑫集团损害重庆嘉威公司利益为由，向重庆五中院提交《民事起诉状》。

　　彼时，重庆啤酒表示，钰鑫集团作为重庆嘉威大股东，未经重庆嘉威的公司决议程序长期非法占用重庆嘉威资金。据2019年《审计报告》，钰鑫集团占用资金达6.99亿元。

　　2023年11月，嘉士伯重啤收到判决，钰鑫集团须在判决生效后10日偿还重庆嘉威本金7.12亿元；并归还利息1845.98万元。钰鑫集团旋即表示不服，于11月30日向重庆市高院上诉。

　　据红星资本局报道，钰鑫集团与重庆啤酒本是合作伙伴，前者通过重庆嘉威帮后者生产山城啤酒。

　　据36氪，好“基友”闹翻的导火索系重庆啤酒违约。1992年，重庆嘉威前身重庆金星啤酒厂与重庆啤酒签订《联合协议书》，开展啤酒包销合作。

　　2009年，两者又签订为期20年《产品包销框架协议》，约定包销期间仅允许重庆嘉威生产山城啤酒，且生产的全部啤酒均应交由重庆啤酒包销。

　　然协议实施并不顺利。据界面新闻，自2011年起，重庆啤酒存在诸多违约行为，且重庆啤酒通过采取委托加工、授权生产、外购酒在重庆区域销售、品牌调整及推广等多种关联交易行为，挤占了山城啤酒的市场份额。

　　好在2015年至2016年，重庆啤酒与重庆嘉威签订《产品包销框架协议之补充协议》《产品包销备忘录》等文件，后者有条件地同意不追究重庆啤酒此前违约责任并作出让利。

　　然而，重庆嘉威在2020年起诉中称，重庆啤酒及其下属分公司、子公司继续与嘉士伯啤酒（广东）有限公司及嘉士伯（中国）啤酒工贸有限公司等扩大关联交易，损害重庆嘉威利益。案件索赔额高达6.39亿元。

　　2022年5月31日，重庆嘉威向法院撤回起诉。时隔一年多后，2023年12月6日，重庆嘉威再度因合同纠纷起诉重庆啤酒，要求赔付6.32亿元。

　　一再反复反转，原因出在钰鑫集团身上。钰鑫集团与重庆嘉威的董事长均为尹兴明，重庆嘉威董事会11名董事中，有7名来自钰鑫集团。换句话说，钰鑫集团左右着重庆嘉威决策。

　　两次发难给重庆啤酒带来不小影响。如首次发难时，正处企业完成资产重组的关键期。诉讼曾让银行账户1亿元存款及26个商标被冻结查封。

　　重庆啤酒最新公告坦陈，预计本次公告的诉讼进展不会对公司本期及期后利润产生重大不利影响；但鉴于案件尚未开庭审理，重庆啤酒亦暂时无法准确判断具体影响。

　　孰是孰非、到底谁负了谁，自有公断。能肯定的是，重庆啤酒正在全力进击市场，背负潜在纠纷显然不是好消息。

　　近两年多来（2021年至2023年前三季），重庆啤酒业绩稳步增长，不过营收增速有所放缓，分别为131.2亿元、140.4亿元和130.3亿元，同比增长19.90%、7.01%和6.94%。

　　好在净利增长较快，分别为11.66亿元、12.64亿元和13.44亿元，同比增长8.30%、8.35%和13.67%。2023年前三季销量达到265.17万千升，同比增长了4.95%。高于行业2.1%的平均增速。

　　然没有对比便没有伤害。还以2023年前三季为例，重庆啤酒净利增速低于青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、惠泉啤酒以及兰州黄河，仅高于珠江啤酒和*ST西发。

　　更深一度，净利增长不乏节流贡献，核心盈利能力改善多少要打个问号。2023年前三季，重庆啤酒研发费1335万元，同比减少7373万元；管理费3.679亿元，同比减少4330万元。两项支出共减少约1.17亿元。

　　深入产品，高档啤酒增长乏力：前三季高档产品销售额43.45亿元，同比仅增0.82%。

　　2022年为49.47亿元，同比仅增5.67%，占比35.24%。2023上半年增速再有放缓，获得29.31亿元收入，同比增长1.74%，占比滑至34.46%。其中，一季度负增。二季度增长6.39%，增速仍落后于主流啤酒产品的15.68%。

　　据国信证券研报，2023年前三季高档酒收入增速放缓，主要受疆外乌苏增长乏力的拖累；主流档产品收入增速较快，主要系疆内乌苏、乐堡、重庆等产品销量较快增长，得益于西部地区疫后旅游需求恢复促进当地啤酒消费。

　　在2023年8月的业绩说明会上，重庆啤酒总裁李志刚表示，公司对中国啤酒的高端化充满信心，高端化是依托‘国际高端品牌+本地强势品牌’的品牌组合来推进的。一方面升级现有产品以实现高端化，进行产品结构的不断升级；另一方面也不断推出新高端产品。

　　从销售费看，重庆啤酒的高端化确实够拼。2020年至2022年，销售费分别为19.84亿元、22.13亿元、23.26亿元。2022年销售费用率16.57%，在国内四大啤酒上市公司中仅次于华润，同期青岛啤酒为13.05%、营收规模相近的燕京啤酒才12.37%。

　　2023上半年，重庆啤酒销售费同比增长6.96%至12.36亿元，销售费用率14.53%。前三季进一步增至19.41亿元。细分看，广告及市场费是大头。以上半年为例，广告及市场费达5.69亿元，同比增长5.42%，占销售费比46.07%。

　　考量在于，重庆啤酒没有做到两手抓，相比销售费的一掷千金，研发费投入显得“吝啬”。2023上半年仅1088.07万元，同比大滑81.19%。中报解释称：主要系本期研发项目投入减少所致。前三季也不过1335万元，同比减少7373万元，仅约为同期销售费的14分之一。

　　说千道万不如白银一片。试问，是否厚此薄彼，到底靠啥驱动核心成长？靠啥实现产品结构升级、赢在当下未来？

　　行业分析师郭兴表示，啤酒市场已是存量竞争，高端化、特色化是行业大趋势。对重庆啤酒而言，想要打开增量突围，重点工作是打造爆款单品。强化区域营销、产品品质创新是双重抓手，缺一不可。

　　不算多苛求。销售费加码，经销商数量却罕见减少了。截至2023上半年末，共有经销商2965家，新增经销商169家，减少261家，净减少92家。三季末经销商2965家，减少了168家、新增了168家。

　　食品产业分析师朱丹蓬认为，重庆啤酒虽已成为第四大啤酒公司，未来依托中高端产品的持续增长，护城河会挖得更宽更深，但高端化不是一朝一夕能做好的，还需大量的资金跟资源，才能拉动品牌、精耕渠道以及提升消费者粘性。

　　换言之，花钱的地方很多，要重视各项花费的效率，做到有的放矢、花在刀刃上。

　　目前，重庆啤酒已形成“本地品牌+国际品牌”的品牌组合（即6+6的品牌的组合）。其中，国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664等，本地品牌有重庆、山城、乌苏、西夏等。

　　2023年中报电话会上，总裁李志刚表示，国外高档酒市场占比约40%左右，预计国内占比大概是20%左右，对比国外一些市场，中国高档啤酒市场还有一半增长空间。长远来看，高端化进程还有产品结构的提升，还是有一个比较长远的发展过程，将来要达到40%或30%的市场份额水平。

　　高端化信心足够充足。然2023H1，重啤高档酒营收29.31亿元，同比增长1.74%，占比35.20%；主流酒营收43.94亿元，增长11.82%，占比52.76%；经济酒营收10.03亿元，增长4.49%，占比12.04%。高档酒增速最低。

　　信心只是一方面，想要消除成长瓶颈，重温高增速，关键还看品质基础、口碑体验能否黏住用户。

　　浏览黑猫投诉，截至2024年1月4日，重庆啤酒旗下各大品牌亦有多条投诉。

　　比如嘉士伯啤酒。投诉编号便显示，一消费者在京东嘉士伯啤酒旗舰店购买一箱啤酒，收货后发现整箱啤酒存在瓶身多处划痕磕碰，瓶底胀气，瓶口挤压变形等问题，与商家沟通后，嘉士伯啤酒却不予退款。

　　比如乐堡啤酒、乌苏啤酒。投诉编号显示，消费者在一瓶新的没拆封的乐堡啤酒里发现杂物，不知道什么东西。投诉编号则显示，小区门口超市买了两瓶，一瓶都快喝完了发现有很多沉淀物。

　　投诉编号投诉，一消费者于多多买菜购买了20箱1664啤酒，但啤酒里全都是杂质，要求退货并赔款。

　　除了质量瑕疵质疑，相应服务亦是诟病焦点。如投诉编号显示，线上购买的乌苏啤酒，客服态度差，没有售后，不送货上门。

　　投诉编号显示，一消费者双十一在直播间购买了嘉士伯官啤酒方旗舰店啤酒，其在同一订单上一同购买了入会礼0.01元，但支付9.9元运费，支付完成后咨询客服，客服说可以在收到货之后退运费给他。但之后退运费时，客服让其在啤酒订单上直接退款，选择协商一致退款，退到账上只有2.4元。

　　诚然，身处快消赛道，用户千人千面、人人满意并不现实，上述投诉质疑或有偏颇片面处。然食安大于天、口碑体验也是企业生存红线。多些品质打磨、练好服务基本功总没有错。

　　细节决定成败，放眼啤酒市场、竞争日益高阶，用户从不缺选择。尤其对志在高端化、靠矩阵品牌竞争的重庆啤酒，市场容不下多少试错空间。

　　如同硬币两面。回望2023年，槽点痛点之外，重庆啤酒也有不少可喜改变、精进之处。

　　产品方面，上半年嘉士伯啤酒推出限量威士忌风味特酿；1664推出了新品Brut法蓝干啤；布鲁克林推出皮尔森新品；乌苏推出独库公路的风景罐……，产品结构得以优化。

　　9月27日，重庆啤酒宣布拟通过旗下子公司收购“京A”全部资产。业内人士指出，作为国内领先的精酿啤酒品牌，“京A”有望与上市公司主营业务构成互补，有利重庆啤酒积极探索餐饮与酒吧的融合业态。

　　营销方面，则希望通过不同场景触及消费者。比如嘉士伯携手国潮服装品牌FMACM打造了环保系列联名礼盒。再如，1664与法国品牌Maison Kitsuné推出限定合作系列产品，共同打造了法式灵感车站活动。

　　此外，上述合作商纠纷，也让企业意识到自建生产网络的重要性。2023年，新疆库尔勒酒厂拉罐线顺利投产，填补了南疆地区拉罐线亿元投建的广东佛山生产基地项目进展顺利，预计2024年二季度投产，年产能达50万千升，可保障华南市场需求。

　　前不久，2023重庆双百企业公布，重庆啤酒再次入选“重庆企业100强”、“重庆制造业企业100强”，分列第36位和19位。同时企业业绩持续保持双增，前三季销量达到新高、增速远超行业水平。

　　在最新三季报后，李志刚表示，2023年是公司“扬帆27”战略的开局年，全体员工积极应对市场变化，扎实推进各项业务举措，前三季业绩延续了持增势头，并在共同迈向并超越零目标ESG计划中取得新进展，实现了进一步高质量发展。

　　不难发现，重庆啤酒也在日拱一卒，持续进化。怀揣市场敬畏、努力方向也正确，那么剩下的就看实操高效性、精准度。

　　也必须更快、更准些了。截止2024年1月4日，重庆啤酒股价62.37元，相较2023年初的124元几近腰斩。在青岛、华润、燕京啤酒等四巨头中降幅最大。

　　乔布斯曾言：长远的眼光是成功的关键。对重庆啤酒来说，眼下的缠身官司外患、高端品增速下滑内忧，亦只是发展道路上的小石头。关键在于，能否吃一堑长一智，及时查漏补缺，真正吃透高端化、创新品质的生意经，进而黏住更多消费者、投资者。

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